原标题：大跌26%破发领跌中概股 网易有道上市首秀搞砸了！ 来源：中国基金报

没想到，网易卖了考拉之后，第一个上市的不是不网易云音乐，而是网易有道率先到达IPO彼岸。网易系中第一个独立IPO上市首日却破发了。

网易有道周五正式登陆纽交所，股票代码“DAO”，开盘价13.75美元，较发行价17美元下跌19%，截至美东时间周五收盘，有道首日破发，收跌26.24%，报12.54美元，不过收盘股价与IPO发行价相比暴跌26.47%，市值为14亿美元。不过盘后交易，有道股价微涨0.4%。

网易有道上市首日领跌中概股

在美上市中概股周五收盘普涨，追随大盘走势。大型中概股中，阿里巴巴涨1.02%，拼多多涨2.20%，京东涨1.43%，因区块链概念迅雷大涨107.76%。教育股方面，多只收涨，流利说涨3.08%，新东方涨0.56%，好未来涨0.89%，网易有道跌26.47%，领跌当日的中概股。

网易有道从提交招股书到上市仅用了25天。北京时间10月1日凌晨，网易有道向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO招股书。摩根斯坦利、瑞士信贷、花旗、中金、汇丰担任此次公开招股联席承销商，享有总计84万股ADS的超额配售权。

更新版招股书显示，网易有道计划在此次IPO中发行560万股ADS股份，以17美元/存托证券的定价计算，公开募资规模9520万美元，有道市值可达到19亿美元。相较发行价市值估算，网易有道上市首日市值即跌去5亿美元。

网易有道起家于学习类工具应用，代表性产品为网易有道词典，自2007年上线12年来，已成为国内最大的词典类应用。依托于网易，网易有道的产品矩阵已由学习产品扩充到学习服务、智能设备、内容互动课。凭着丰富的产品布局，网易有道通过在线教育服务和广告实现商业变现。

数据显示，网易有道2018年全年营收达人民币7.3亿，同比增长60.5%，2017年营收为4.56亿元；2019上半年营收5.49亿元，同比增长67.67%。其中，包括在线课程、智能硬件和会员订阅服务为组成的智能学习业务营收3.14亿元，同比增长58.12%。截至2019上半年，网易有道学习工具产品平均月活跃用户数超过1亿，

然而，由于在线教育的投入持续在增加，拖累公司整体毛利率。网易有道目前仍在亏损，2017年、2018年以及2019上半年分别亏损1.34亿、2.09亿及1.68亿人民币。

网易有道并不是首只破发的教育股。公开资料显示，2018年3月23日，尚德机构于纽交所上市，但上市首日即跌破发行价11.50美元，收报11.10美元；截至本周五收盘，尚德股价下跌2.63%，报收2.59美元。精锐教育于2018年3月28日登陆纳斯达克，发行价为11美元，上市首日同样遭遇破发，跌1.82%，本周五报收7.4美元。

网易有道获网易集团长期支持

网易有道作为网易集团战略的重要一环，和游戏、音乐、电商等核心业务一起构建了网易集团的多元化业务生态。网易表示，尽管有道独立上市，但网易集团将在资金、流量和内容孵化三方面长期支持网易有道的发展。

网易集团旗下的网易云音乐、网易邮箱等产品积累了超10亿用户，为有道提供了庞大的用户基础，与网易有道形成紧密协同的生态，有助于有道降低获客成本和难度。招股书显示，2019年上半年，有道全线产品用户月活超过1亿。

此外，网易集团经过多年在游戏、音乐等领域的实践，已经探索出具有竞争力的、成体系的优质内容孵化能力，这将赋能有道打造更多优质在线学习内容。

上市前夕，网易集团对网易有道的长期稳定支持获外媒看好。10月21日，知名财经网站Seeking Alpha分析师称，“在经济环境下行情况下，网易本周仍高收6.4%。市场对网易的兴趣增强的一个主要原因是其教育业务——网易有道即将上市。”、

Seeking Alpha 还在近期分析文中表达了对中国教育市场的看好，分析师认为中国教育市场发展很快，潜力巨大。“有道也有望从整体市场增长中获益，它的主要收入来源于在线课程和广告，在未来几个季度应该会有不错的增长数字。我们对该公司未来几个季度的增长持乐观态度。”

丁磊和网易最大机构股东均有购买

网易有道CEO为周枫，丁磊在纽交所现场表示，认识周枫是因“文”而结缘。2004年，丁磊正在为163邮箱阻止垃圾邮件的办法。某天，丁磊查文献时偶然读到周枫的论文，随即邮件联系。在一系列的邮件和电话交流后，周枫成功解决了丁磊的问题。丁磊便邀请周枫加入网易。2005年，周枫加入网易做搜索服务平台的主架构师。

招股书显示，网易为大股东，持有网易有道66.2%的股权，而丁磊为网易公司大股东，由此在网易有道持股比例为30.1%，丁磊持股市值达30亿，成为网易有道IPO最大赢家。周枫的持股比例为20.6%。

按收盘价计算，有道CEO周枫持有的股票市值达20亿元人民币。据了解，周枫拥有清华大学计算机学士和硕士学位，以及加州大学伯克利分校博士学位！

据了解，网易最大机构股东Orbis基金向网易有道购买了总额为1.25亿美元的A类普通股。此外，网易CEO丁磊也以个人认购表达了对网易有道发展的信心，他在上市敲钟前的早餐会上宣布“我个人也会认购2000万美元的有道ADS，以示支持。”

责任编辑：张恒星 SF142