财政部详解专项债：用于交通等基建，优先考虑今冬明春可施工项目
作为逆周期调节的重要举措，专项债提速扩容、精准加码稳投资补短板释放出明确信号。《经济参考报》记者从财政部获悉，发行节奏方面，专项债将再提速：确保9月底前全部发行完毕、10月底前全部拨付到项目，提前下达2020年专项债部分新增额度，确保明年初即可使用见效；在资金投向方面，“资金跟着项目走”，专项债使用范围和可用作资本金的范围进一步扩大，涵盖交通、能源、民生等重大项目，同时明确各省专项债用于项目资本金的比例为20%左右。业内指出，进度更快、范围更广、发力更精准，专项债拉动基建效应将更明显，预计四季度开始显现。
加快发行使用地方政府专项债券，是规范地方政府举债融资的重要举措，对于深化供给侧结构性改革、促进扩大有效投资等具有重要意义。
去年底以来，中央和国家层面多次就专项债做出部署。中央经济工作会议强调，要较大幅度增加地方政府专项债券规模，支持重大在建项目建设和补短板。今年政府工作报告要求，要有效发挥地方政府债券作用，合理扩大专项债券使用范围。9月4日召开的国务院常务会议部署精准施策加大力度做好“六稳”工作；确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，带动有效投资支持补短板扩内需。
据财政部介绍，截至8月末，各地已安排使用新增债券22011亿元。其中，已安排使用新增专项债券15902亿元，约占同期已发行新增专项债券的80%。已安排使用的新增专项债券资金中，用于交通基础设施、市政建设、保障性住房、科教文卫、农林水利等稳投资、补短板领域资金投入约占62%。
对于提前下达明年部分新增额度的考虑，财政部副部长许宏才在财政部6日举行的发布会上说，经十三届全国人大常委会第七次会议通过，授权国务院在2019年以后年度，在当年新增地方政府债务限额（以下简称新增限额）的60%以内，提前下达下一年度新增限额（包括一般债务限额和专项债务限额）。授权期限为2019年1月1日至2022年12月31日。
许宏才表示，上半年我国经济延续总体平稳、稳中有进态势。当前，要着眼补短板、惠民生、增后劲，进一步扩大有效投资，今年限额内地方政府专项债券要确保9月底前全部发行完毕，10月底前全部拨付到项目上，督促各地尽快形成实物工作量。同时，按规定提前下达明年专项债券部分新增额度，做好各项准备工作，确保明年初即可使用见效。
对于扩大专项债使用范围，许宏才表示：“本次专项债券使用范围较原来有所扩大，主要是财政部根据地方上报项目和实际情况，扩大投资用于民生领域。”
许宏才介绍说，根据向地方了解的项目准备情况，此次拟提前下达的专项债券重点用于铁路、轨道交通、城市停车场等交通基础设施，城乡电网、天然气管网和储气设施等能源项目，农林水利、城镇污水垃圾处理等生态环保项目，职业教育和托幼、医疗、养老等民生服务，冷链物流设施，水电气热等市政和产业园区基础设施。“其他领域符合条件的项目如准备充分、短期可形成实物工作量，也可以给予支持。不符合专项债券政策范围的无收益项目，应通过一般债券或财政资金给予支持。”
“今年专项债发行工作进度整体提前了，无疑更利于稳投资扩内需。”中国财政科学研究院金融研究中心主任赵全厚告诉《经济参考报》记者，地方要发行专项债，首先要有项目，形成可行性报告，此外要考虑项目是否适合发债，专项债可以覆盖多少资本金，能否形成现金流，设计形成融资方案，之后还要申报发行，经过省里批复、财政部备案，这个过程是需要时间的。明确提前下达部分新增额度，地方上一些成熟项目就可以先做起来了。
许宏才指出，按照“资金跟项目走”的要求，此次拟提前下达的专项债券额度向手续完备、前期工作准备充分的项目倾斜，优先考虑发行使用好的地区和今冬明春具备施工条件的地区，“主要是想发挥好投资带动作用”。
值得关注的是，专项债使用范围的扩大领域聚焦民生和短板，方向明确、发力精准。此次还明确规定，提前下达的专项债券额度不得用于土地储备和房地产相关领域，不得用于置换债务以及可完全商业化运作的产业项目。
在中央财经大学中国公共财政与政策研究院院长乔宝云看来，这次专项债券发行强调得很清晰，就是要带动有效投资，支持补短板、扩内需。专项债投向规定的10个领域，是有助于带动有效投资、提振社会投资的。
“预计稳投资的效应将从四季度开始显现，基建投资会逐渐企稳。”国泰君安证券交易投资业务委员会董事总经理、首席研究员周文渊告诉《经济参考报》记者，专项债新增额度提前下达，可以有效提振市场信心，带动企业补库存的动力，进而拉升其他领域投资，增强经济动力。这对于稳定四季度的经济具有重要意义。而扩大专项债使用范围，则给予地方政府更高的灵活性，作为资本金的资金规模上升也会带动投资增长。
在发挥专项债促进投资作用的同时，如何防范风险也是业内关注的焦点。对此，财政部预算司巡视员王克冰指出，一是将以资金绩效为导向，坚持形成有效投资，确保形成实物工作量；二是以合格合规为重点，坚持项目合格合规，决不能一哄而上、“萝卜快了不洗泥”，确保项目建设取得实效；三是以风险防控为底线，明确项目投资方向。“专项债券必须用于有收益的政府投资项目，融资规模与项目收益相平衡，聚焦地方政府早投晚投都要投的项目和补短板、强弱项的基础设施项目。优先考虑专项债券发行使用好的地区，重点支持财力好举债空间大的地区，对地方债务风险较高的地区少安排或不安排。”此外，还将以发挥合力为要求，健全项目安排协调机制，建立财政、发展改革、金融管理等部门协同配合机制。