原标题：市场将步入战略机遇期

在外部基本面因素再现转机之际，沪深两市8月14日呈现反弹态势，上涨个股为2424只。上证指数涨0.42%至2808.91点，重返2800点之上；深证成指涨0.72%至8966.47点；创业板指涨0.81%至1536.66点。两市量能在普涨之下未出现有效放大，沪市成交额1739.45亿元，深市成交额为2284.12亿元。

值得注意的是，虽然整体市场尚未摆脱调整格局，但25只个股（剔除近几个月上市的新股、次新股）股价于14日盘中均创下历史新高。这些个股多数来自电子行业以及医药生物行业，显示A股的核心资产质量正在不断得到提升。

分析人士表示，短期来看市场情绪得到提振，后市还需等待一些前期困扰因素出现好转。从中长期来看，A股市场将步入战略机遇期，基本面依然向好。特别是全球央行掀起降息潮，释放出充裕的市场流动性，近期A股市场的调整，恰恰为场外资金提供了难得的核心资产入场抄底机会。

反弹量能未能有效放大

自8月6日市场触底反弹以来，一直未能摆脱缩量格局。具体来看，8月8、9、12、13日四个交易日，沪市成交额分别为1781.56亿元、1711.4亿元、1625.23亿元、1539.58亿元；深市成交额分别为1890.27亿元、2095.45亿元、2002.07亿元、1856.92亿元。量能在低位震荡可能预示着市场底部若隐若现，但只有市场量能有效放大，才意味着将迎来方向性选择。

数据显示，本周三个交易日中，北上资金在12日净流入22.39亿元，13日净流出24.36亿元，14日净流入11.84亿元。北上资金本周已合计净流入9.87亿元，深强沪弱的格局持续，沪市方面北上资金净流出20.52亿元，深市方面北上资金净流入30.39亿元。

14日的盘面中，各行业板块出现普涨，但涨幅不大。28家申万一级行业指数中，仅有有色金属、农林牧渔、银行、房地产下跌，其他悉数上涨。食品饮料、休闲服务、医药生物、国防军工涨幅居前。食品饮料板块中，贵州茅台再创历史新高，刺激白酒股集体走高；乳业股、调味品、小食品等细分板块也普遍跟涨。

在概念板块中，黄金珠宝、稀土、大豆等少数板块下跌，南北车合并、石墨烯、独家药、3D玻璃、音乐产业、触摸屏等板块涨幅居前。

目前上市的28家科创板个股中，仅有5只下跌，其余全部上涨。微芯生物大涨17.09%，换手率超62%。柏楚电子、天宜上佳、西部超导等多股也有拉升表现。

分析人士强调，外部风险缓和，市场情绪提振，但并不意味着市场已经完成筑底。14日股指高开低走，投资者还是需要注意指数波动下的个股风险，后续应继续观察市场量能能否跟上反弹的幅度。

核心资产表现优异

最近一段时间，“核心资产”已成为各大机构研究报告绕不开的字眼。随着基金半年报的陆续公布，公募持股集中度上升，呈现出的“核心资产抱团”现象，更是成为二级市场参与者津津乐道的话题。

到底什么样的企业才能真正代表A股市场中的核心资产？核心资产并非特指某一个板块，从字面意思来看，核心资产就是具有核心竞争力的企业，并不限定于某些行业，而是锚定行业中最具有竞争力的一批企业。这些企业不仅有高盈利且增长可持续，被投资者长期看好，股价自然会屡创新高。

14日，在市场尚未摆脱调整格局的背景下，贵州茅台、平安银行、立讯精密、深南电路、通策医疗、山东药玻、天坛生物、泰格医药、韦尔股份、健友股份、金溢科技、凯莱英、金域医学、鹏鼎控股、华测检测、国瓷材料、益丰药房、飞荣达、圣邦股份、光弘科技、昭衍新药、汇顶科技、济民制药、景旺电子、集友股份等25只个股在盘中均创下历史新高。其中，来自电子行业、医药生物行业的个股占据主流。虽然市场近期波动反复，但这些个股率先创出新高，核心资产价值凸显无疑。

安信证券首席策略分析师陈果认为，中期来看，投资者对于市场趋势应逐步转向乐观，战略上保持积极寻找买点的心态。年内经济平稳放缓，流动性维持宽裕，风险偏好最差的时候已经过去，对供给侧改革推进可以抱更多期待。短期战术上可以徐徐图之，逢调整逢低积极布局。优先布局面向未来、面向转型升级、面向新经济的优质公司——新核心资产。从产业链逻辑来看，通信尤其是5G产业链景气最具确定性，其最终会拉动电子和计算机景气。上一轮科技股行情中通信领涨，结合自身行业逻辑，未来电子多个子行业景气回升的趋势逐渐清晰，其将有望在这一轮科技股行情中表现突出。

一些私募机构认为，科创板或将是产生大机会的一个板块，有望产生新核心资产，不过由于当前科创板公司数量太少，估值也较高，介入还需继续等待。上海证大资产表示，能够通过科创板审核并上市的企业，当前节点至未来一段时间，应该是具备“硬核”，在国内非常不错的企业，成为新核心资产需要一个时间过程。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，在众多利好消息的推动下，A股市场将有望出现持续反弹，市场信心也会逐步修复。现在是布局下一轮上涨的最好时机，特别是一些优质核心资产。

抓住战略机遇期

对于A股后市，国信证券策略团队表示，全球经济体陆续进入降息周期、宽松步伐也有所加快，但是国内宏观经济政策到目前为止应该说还没有出现显著的大放松。但从以往的经验来看，一旦PPI进入负增长，意味着宏观经济变局信号或许已经出现。当前市场或又正进入新一轮的寻找“政策底”过程之中，而A股的历史经验显示，一般情况下，“市场底”要在“政策底”之后才出现，过程并不平坦。

尽管困扰市场的短期因素仍然存在，但是难以改变中长期中国经济效率提升、结构调整的大趋势。兴业证券全球首席策略分析师张忆东认为，长期来看，中国资本市场的突围依靠的是上市公司质量的提升，依靠的是整个金融体系以资本市场为枢纽进行的重构。要抓住市场的这一战略机遇期，特别是经济结构调整的主旋律。A股市场和港股市场目前都已经处于历史估值的低位区域，但同时，一批在行业竞争中已经胜出的头部公司，也就是所谓核心资产，现在享受行业供求关系保持良性、自由现金流健康、资本回报率提升的正向循环。他认为，今年是指数的熊牛转折期，展望未来两年，中国核心资产机遇更大。当前，也是2019年指数N型走势的第二折的最后阶段，8月A股和港股市场仍将寻底，之后有望迎来秋季行情。

对于后市如何布局，天风证券认为，回归业绩是本源，近期是中报业绩的密集披露期，自7月份业绩预告开始公布以来，业绩超预期或者业绩维持优秀的公司，都有持续不错的表现，且受到外部因素的影响相对较小。目前来看，科技类一些板块的业绩从中报开始，正在“逐渐走出来”，如5G终端、半导体、5G设备和材料、软件、互联网服务平台、游戏、血制品、锂电材料、军工材料和元器件、工程机械和油服等细分领域。建议可以逐渐开始布局8月下旬到10月的一波有一定反弹空间的行情，重点布局的方向还是以业绩趋势为核心。