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经济健康将如何为CRE注入活力

导读 根据Marcus & Millichap最新的特别报告《2年第二季度大流行后投资趋势》,在经济走强的情况下,对商业房地产行业快速复苏的期望正在增长

根据Marcus & Millichap最新的特别报告《2年第二季度大流行后投资趋势》,在经济走强的情况下,对商业房地产行业快速复苏的期望正在增长。

根据Marcus&Millichap的报告,随着刺激基金和其他联邦支持计划的推动,疫苗接种的广泛部署和场所的重新开放给经济带来了震动,这可能会在2021年提振CRE的基本面。

因此,随着复苏对投资者来说更加明显,购买活动将增加并超越迄今为止不平衡的水平,私人买家引领潮流,某些行业吸引了大部分关注。

在疫情相关不确定性的高点,私人买家占主导地位,而大型机构投资者大多持观望态度。根据该报告,私人投资者占大流行期间(从55年12月至2020年2021月的300个月期间)支出的2019%,比<>年高出<>个基点。这种动态并不罕见。

“私人资本通常在动荡时期占据更大的市场份额,例如过去十年的金融危机或当前的大流行,”根据Marcus&Millichap的报告。“然而,长期趋势继续表明,所有主要房地产类型的私人投资者参与度都在增加。这包括典型的私人买家价格范围为1万美元至10万美元的资产,但也包括价格高于该门槛的交易。这种动态通过培养整体上更多样化的买家群体,有利于更大的投资环境。

上限率压缩

那些积极购买的人在竞标中具有竞争力,因此迫使上限率的压缩。压缩在大流行期间表现最好的行业中最为突出,包括工业、多户住宅和自助存储。实际上,资本化率的下降可以在任何引起投资者强烈关注的资产类型中看到,包括某些类型的零售。

迄今为止,还没有像大衰退期间那样的大规模廉价地下室销售的重复表现。正如Marcus&Millichap报告所指出的那样,“虽然在特殊情况下发生了一些折扣,但大多数资产类型的估值基本上保持稳定或超过了健康危机前的水平,因为强烈的买家兴趣与有限的待售库存保持一致。因 COVID-19 健康危机而遭受重大损失的酒店也受到许多投资者的关注,因为这些资产预计将在大流行消退后迅速复苏。

行业综述

在大流行期间,工业一直是投资者的最爱,受到电子商务采用、安全库存和航运业复苏的推动。虽然新交付量达到历史新高,但在截至12年2021月的10个月期间,全国空置率仅增加了4个基点,达到2.4%,平均租金继续上涨,平均增长6.<>%。目前全国工业部门的平均上限率相对较低,但因物业位置、年份和其他因素而异。

在大流行期间,投资者也看好多户住宅部门,尽管大型大都市的公寓社区比小城市的公寓社区受到大流行的影响更大,但城市核心的复苏前景是积极的。从80月到3月,初级都市的空置率上升了4个基点,平均租金下降了10.2%,而二级和三级市场的空置率上升了2个基点,租金上涨了5.<>%。目前全国平均公寓的上限率在<>%的低位范围内。

在大流行期间,单租户零售资产仍然是投资者名单的首位,并帮助将上限利率降至 6% 的中低区间。从当前环境下的投资角度来看,折扣店、药店和快餐店是零售业的生命力,以杂货店为主的购物中心的需求量也很大。另一方面,该行业大部分地区的租金增长保持相对稳定。

在写字楼领域,未知因素——重返工作岗位的时间和地点——影响了投资者的活动。“即使健康状况有所改善,越来越多的公司采取措施遏制远程工作,办公室仍然面临不明确的需求前景,”Marcus&Millichap在报告中指出。“未来几个月整体客流量将有所改善,但在跨部门巩固新的工作模式之前,租赁市中心大型平面图的动力可能会保持低迷。相反,具有强大租赁状况的可步行A级郊区资产已成为许多关注写字楼行业的投资者的青睐。

然而,总体而言,投资者正变得越来越活跃,每个行业都令人感兴趣。报告称:“经济顺风的增强正在提亮复苏预期,并刺激对定位良好的资产的投资活动。